为什么 DeFi 成为了以太坊的护城河？

文字 | 郑毅制作 | PA新闻

2014年5月，俄罗斯小伙Vitalik千里迢迢来到中国杭州。 在一家露天咖啡馆，蒙蒙细雨，咕噜（币乎创始人）作为翻译，用英语讲述着他的创作。还认真翻译了一下，房间里仅有的20几位观众都昏昏欲睡，会后的合影中，没有人表现出任何担忧。对这个“吹向天”的项目感兴趣，Vitalik被挤进了一个角落里，显得有些落寞。

2004年V神杭州路演（图片来自网络）

这是2014年的以太坊，在梦境中，它早早的站在浩瀚星空之上，而在现实中，它却面临着还在石缝中苦苦挣扎的残酷事实。 当时，为了筹集资金，Vitalik 敲开了一个又一个投资人的大门，经历了无数的拒绝和嘲笑。 但正是他的努力，让世界计算机在两个月后终于“启动”了。

虽然梦想是成为“世界计算机”，但以太坊从诞生之日起就长期处于“梦游”状态。 从THE DAO事件的硬分叉，到全民ICO的“疯狂发币”，再到现在的ETH2.0。 应用程序可能导致整个以太坊网络被阻塞。

当以太坊陷入泥潭时，有人宣告区块链2.0时代结束，无数“以太坊杀手”想要将其拉下神坛。 然而，DeFi的出现一反外界的传闻，以太坊从理想回归现实，描绘出更加具体和深刻的发展路径。

为什么 DeFi 和以太坊是“天生一对”？

从广义上讲，去中心化金融DeFi具有很强的兼容性，无论是去中心化交易所、去中心化借贷、支付平台、衍生品等，都可以归入DeFi的范畴。

以太坊走上DeFi之路绝非偶然。 从以太坊的历史发展来看，2017年是ICO最疯狂的阶段，大部分募资代币都是使用ERC-20协议生成的。 这些海量资产被存放在以太坊网络上，代币之间的兑换只需要支付ETH作为gas费。

截至6月11日，以太坊ERC-20标准已发行268091种代币，ERC-721标准已发行5822种代币。 根据TRON和EOS浏览器统计，TRON主网共发行6269种Token，EOS主网共发行5129种Token。

多样化的代币沉淀在以太坊单链上，互通性强，无需跨链等繁琐操作。 单链资产互换的安全性和便捷性也弥补了交易速度不足的缺点。 当时，一些去中心化交易所应运而生，成为DeFi未来发展的重要基础设施。

与此同时，基于以太坊的稳定币也占据了大部分市场份额。 USDT、USDC、PAX、BUSD、TUSD、HUSD、DAI等稳定币都是基于ERC-20协议生成的。 根据 etherscan 以太坊浏览器数据，这些流通中的稳定币总市值超过 100 亿美元。 丰富的稳定币体系满足了用户资产抵押、点对点借贷等基本金融需求，初步形成了无准入限制的开放金融。

2020 年 1 月下旬，Tether 在以太坊网络上推出了锚定实物黄金的 XAUt（Gold Tether）。 根据官方描述，每个 XAUt 发行时都会锚定一盎司实物黄金。 XAUt上市4个多月以来，发展迅猛，市值攀升至8600万美元左右。 目前已上线Bitfinex、FTX、BTSE、Deversifi、Delta Exchange等5家交易所。 不仅是Tether，美国纽约州持牌数字资产服务商Paxos也在以太坊网络上发行了“数字黄金”PAXG，市值高达4800万美元。

XAUT市值持续上涨

除了“数字黄金”，基于以太坊ERC-721、ERC-1155等协议的NFT为艺术品、游戏资产、金融文件等提供链上价值锚定对象，这些原本存在于现实世界的价值资产，在上链过程中，强化了以太坊的金融属性，丰富了链上资产种类。

近期，以太坊网络上最大的DeFi应用MakerDAO正试图突破链上世界的边界，让用户通过以太坊的操作系统，将现实世界的资产转化为可在DeFi应用中使用的加密资产。离心机。

以太坊系统中的链上资产和链下资产像“乐高”积木一样组合在一起，形成了它的DeFi生态壁垒。 其他公链如Tron或EOS想要突破这种壁垒以太坊erc20是什么意思，需要积累与以太坊相同的势能，而生态突破所需的时间足以让以太坊系统再次尝试突破自我，所以为了在 DeFi 赛道上站得更稳。

以太坊网络中 DeFi 的困境

尽管以太坊在 DeFi 赛道上独领风骚，发展迅速，但也受到诸多困难的制约，比如在泥潭中行走。 在这些困难中，安全困境首当其冲。

4 月 18 日，Uniswap 的 imBTC 矿池被黑，1278 个 ETH 被盗，价值约 22 万美元。 与此同时，大约18.37个imBTC被两个套利者以转让价从0x3195c3和0x17559a获得。 黑客利用Uniswap与以太坊ERC-777标准的兼容性问题，在进行ETH-imBTC交易时，利用多次迭代的ERC-777标准调用tokensToSend实施重入攻击。

巧合的是，就在一天后，DeFi 平台 dForce 旗下的借贷协议 lendf.me 遭到了攻击。 它的攻击模式与Uniswap如出一辙。 由于大量代币被黑客转移，平台的公信力消失。

此前，3 月 26 日，Synthetix 的抵押清算功能被发现存在漏洞，允许用户在 3 个月的抵押试用期结束后，通过清算界面任意销毁借款人的 sETH 资产，并赚取 ETH。

除了代码漏洞，以太坊平台本身的网络吞吐量问题也会让DeFi平台面临一定的系统性风险。

今年3月12日，加密货币市场暴跌，以太坊ETH的价格也未能幸免。 当时，基于以太坊的 DeFi 应用 MakerDAO 的大量抵押债务头寸跌破清算门槛，触发了清算程序的执行。 由于以太坊网络的 gas 费用急剧增加，MakerDAO 的清算过程完全缺乏竞争。 本应参与清算过程的清算机器人（Keeperbot）设置了较低的 gas 值，导致出价受阻。 清算人（Keeper）以 0 DAI 的出价在没有竞争对手的情况下赢得了拍卖。

比如在之前的FOMO3D游戏中，黑客发送了大量交易封锁了网络，从而赢得了最后的大奖。 它还警告开发者和用户，基于以太坊的 DeFi 平台仍然“看起来很漂亮”并且吞吐量较低。 已经无法满足日益增长的转账需求。

在另一个层面上，提供全局变量的预言机系统也是DeFi的安全门。 如果预言机被攻击或漏洞被发现，整个 DeFi 系统可能会面临瘫痪。 例如，dZx 平台，一个开放的金融协议，使用 Uniswap 预言机，并使用 WETH/WBTC 价格作为喂价。 用户操纵Uniswap价格后，直接影响dZx平台的价格，随后被用户套利36万美元。

除了安全困境，参与DeFi所需的高门槛也让不少用户“望而却步”。 不同于交易所简单的货币交易，参与DeFi其实是用两只脚进入加密货币的世界。 在这个系统中，每个用户需要完成创建链上钱包、管理私钥、转账交易、私钥签名等操作，还要充分理解智能合约、质押赎回等相关知识，应对潜在的及时可能出现的风险。 如果DeFi真要“飞入寻常百姓家”，那么降低产品准入门槛、优化用户体验将是必须跨过的一道门槛。

此外，合规性也是 DeFi 面临的重要困境。 去中心化金融DeFi挑战以银行为主导的传统金融体系，必然面临传统金融的挤压。 现阶段DeFi还是一个非常小众的领域，涉及的金融业务仅限于数字货币领域，不涉及任何法币。 这就是它能够在没有监督的情况下蓬勃发展的根本原因。 但未来，如果 DeFi 开始触及法币业务或渗透大众市场以太坊erc20是什么意思，那么监管的到来是必然的。

以太坊和 DeFi 的未来

以世界计算机为理想起点，以融资工具为发展巅峰，以沉淀的资产池和丰富的应用生态为护城河，抢占DeFi赛道，实现价值回报。 以太坊成为全球“金融结算层”的目标越来越明确。

以太坊愿景的转变，也代表着它从理想主义到现实主义的价值转移。 其背后的原因，无论是面对众多以太坊杀手的无奈之举，还是加密货币与金融属性的结合，都是加密世界第二大网络发展过程中的一个重要过程。

DeFi未来的蓝图应该是怎样的？ 没人知道。 但可以预见的是，DeFi 因其不需要入场的特点，将成为传统金融的重要补充。 如果说比特币的出现让低成本的跨境支付成为可能，那么DeFi系统的发展就是区块链系统的第二次突破，正在从根本上改变全球金融体系的结算结构。

但我们也需要明白，整个社会的运行始终以人为主导，金融体系作为社会功能机构的一部分，很难在没有人为干预的情况下独立运行。 尤其是在兼容监管层的情况下，完全去中心化未必能达到更好的效用。 通过与CeFi（中心化金融）结合，成为弱中心化系统，可能更适应现有社会。

而以太坊，由于其巨大的先发优势和丰富多样的资产积累，将成为整个DeFi领域的重要组成部分。

本文是PANews数字总监郑毅对ZT Global的DeFi力量的分享和整理。